ETF上市新纪录：最快成立后“T+5”上市！

随着指数投资的火爆和行业内ETF的激烈竞争，ETF上市的速度也在加快。继今年年初多支“T+6”基金上市后，新基金在成立后5个交易日内“闪电”上市，创下成立后快速上市的新纪录。

ETF上市大幅提速，最快成立后“T+5”上市

3月8日，国泰中证牧业ETF公布最新上市。基金于3月1日设立，T日设立，最快实现“T+5个交易日”。. 这也意味着，继今年多只基金“T+6”上市后，目前的ETF上市速度再次加速至“T+5”，创下了基金快速上市的新纪录。

今年以来，华泰-菠萝、华宝、鹏华、华夏等基金管理人新增ETF基金，包括稀土ETF、化工ETF、牧业ETF、游戏ETF等，“闪电”挂牌上市受到了市场的密切关注。

据记者统计ETF基金发行完后多久上市，近十年来，随着指数化投资工具的普及和同质化产品的竞争，股票ETF产品的上市速度不断提高。

Wind数据显示，2004年至2011年，股票ETF产品的平均上市速度超过30天；2012年至2020年，ETF的平均上市速度降至20天左右；而自2021年以来，ETF产品上市时间再次大幅下降至平均9.4天，历史上首次跌至不足10天。

针对股权ETF产品上市的不断加速，上海某中型基金公司表示，目前ETF上市加速是ETF赛道竞争激烈的一大特点。随着越来越多的基金公司同时申报并获批同一子行业的ETF，甚至跟踪同一指数，获批后的发行速度、设立速度、上市速度已成为公司竞争的焦点。“毕竟谁先上市，谁就能率先增加市场的流动性。流动性是衡量ETF竞争力的主要指标。” 此外，基金公司可以说是交易所的客户，交易所优化ETF的发行上市流程也在吸引ETF上市。

“制度的优化和基金公司进程的加快，大大加快了ETF从募资到上市的时间。” 北京市某股票ETF产品负责人表示，一般而言，股票ETF发行后，均需提交验资报告、设立审批、上市等手续。在当前同质化产品的竞争中，基金公司将优化内部流程，希望尽快完成上市，面对投资者；另一方面，在《指数基金指引》正式实施后，将确定ETF的最早上市日期。为L+10天（L为发行终止日），也比之前缩短了两个工作日，也为行业ETF的快速上市打开了空间。

据记者统计，自去年底以来ETF基金发行完后多久上市，国泰、华宝、华泰松瑞基金等管理人的10只产品实现“T+6”或“T+5”上市，其中有很多这样的产品。一批同期申报或获批、市场相对稀缺的公募，在新规下迅速募集，并在“闪电”市场上市，成为资金投资的新节奏。抢占市场。

优质ETF需求旺盛，市场空间大

基金公司积极布局

从上市股票ETF数量来看，截至3月8日，新上市股票ETF数量为48只，超过去年设立的同类型ETF的一半以上。股票ETF，尤其是行业ETF的布局节奏非常密集。

针对行业争相布局此类产品的现象，华泰松桥指数投资部总监刘军表示，近年来在沪深两市的引导下，基金业承开展了大量的投资者教育和宣传工作，让投资者了解ETF的产品类型，ETF还具有交易便捷、风格清晰、成本低廉的特点，充分激发了投资者对优质ETF的需求。为满足投资者日益增长的产品需求，基金管理人也在积极发行和推出更多产品，形成“需求带动供给、供给创造需求、供需相互促进”的动态平衡。

北京某公募ETF基金经理也认为，今年ETF发行火爆，因素很多。一是基金公司完善了ETF产品布局，可以丰富不同偏好投资者的选择；其次，从海外经验来看，基金公司构建了综合性的指数产品，也是提升公司指数产品竞争力的有效途径。第三，在当前时间点，从长期来看，大部分ETF品种在当前时间点仍然具有长期配置价值。

事实上，自2018年底以来，ETF进入了快速发展期。2018年至2020年，新设立的股票ETF数量分别达到31、85和87只。今年前三个月，新成立的股票ETF更是多达49只，创同期新高。

尽管今年股票ETF发行市场仍保持高位增长，但不少业内人士对我国ETF的发展仍十分看好。

“ETF仍将有非常广阔的发展空间。” 刘军表示，根据海外成熟市场的经验，随着资本市场越来越成熟，定价有效性越来越高，通过主动管理很难获得相关指数的超额收益。这时，指数基金往往会以更低的费用和更高的透明度实现快速发展，直到与主动管理型基金形成一定的动态平衡。随着对外开放的不断推进，我国资本市场也将经历这样一个过程。此外，我国的基金销售机构也在向财富管理方向转型。未来将增加对长期回报的评估，

表1：近期新上市股票ETF上市速度列表